Fjárfestingakostir á tímum gjaldeyrishafta. Hagkvæmustu fjárfestingakostir

Abstract

Í ritgerðinni er leitast við að skoða hver áhrif gjaldeyrishafta eru á fjárfestingakostifjárfesta og hverjir séu hagkvæmustu fjárfestingakostir á tíma gjaldeyrishafta.Gjaldeyrishöft hafa verið órjúfanlegur hluti af sögu sjálfstæðrar myntar á Íslandi vegnaþess hve smá, sveiflukennd og óstöðug íslenska krónan hefur verið. Núverandi höft vorusett á eftir efnahagshrunið 2008. Með tilkomu haftanna snarbreyttistfjárfestingarumhverfi fjárfesta. Erlendir fjárfestingarkostir voru þurrkaðir út fyrirkrónueigendur og takmarkaðir innlendir fjárfestingarkostir einungis í boði.Skuldabréfamarkaðurinn, og þá fyrst og fremst, ríkisskuldabréf hafa verið í sérflokki fráhruni og veitt betri ávöxtun en hlutabréf. Nú er taflið hins vegar að snúast við oghlutabréf hafa gefið góða ávöxtun síðustu misseri og betri en skuldabréfin. Líklegt er aðsú þróun haldi áfram á næstunni samfara frekari skráningu félaga á markað og þvíálitlegur fjárfestingakostur að fjárfesta í hlutabréfum og í nýskráningum félaga. Hættaer hins vegar að bólumyndun eigi sér stað. Ekki eru augljós merki um bólumyndun aðsvo stöddu en höftin bjaga verðmyndun og gera hana öðruvísi en ella meðal annarsvegna krónueignar í eigu erlendra aðila sem leita mikið inn á skuldabréfamarkaðinn.Fasteignamarkaðurinn er álitlegur kostur við núverandi umhverfi og talsvert líf virðistvera að færast á markaðinn. Líklegt má teljast að fasteignaverð eigi eftir að hækka ánæstunni vegna lítilla nýbygginga og lítils framboðs af réttu húsnæði.Fjárfestingatækifærin eru því til staðar á Íslandi þrátt fyrir gjaldeyrishöft.