The dynamic impact of renewable energy sources on economic growth

Abstract

Over the last decade, several studies evaluated the nexus between energy and economic growth, motivated by recognition of the importance of renewable energy for energy security and reducing greenhouse gas emissions. This study aims to contribute to this literature and evaluate the relationship between renewable energy consumption and production and economic growth for 29 European countries between 1995 and 2016. The study was implemented via dynamic panel data estimation methods by considering the cross-section dependence effect in the panel. The results in the long-run indicate that a 1% increase in aggregate renewable energy consumption and production is associated with an increase in economic growth by 0.09% and 0.05%, respectively. The results for the disaggregated sources of renewable energy confirm that these positively affect economic growth in the long-run. Hydropower production and biomass energy consumption exhibit the most significant positive influences on economic growth by 0.08% and 0.06%, respectively, in the long-run. Conversely, the results for the same energy sources in the short-run are not statistically significant, and for geothermal and solar thermal energy production are negative and statistically significant. The results validate the bidirectional causality and feedback hypotheses between aggregate renewable energy production and consumption and biomass energy consumption and economic growth in the long-run, and photovoltaic production and economic growth in the short-run. Furthermore, unidirectional causality exists, running from disaggregated renewable energy sources production (i.e., hydropower, wind, solar thermal, solar photovoltaic, biomass and geothermal energy sources) to economic growth, and this confirms the growth hypotheses in the long-run. Therefore, the results indicate the importance of developing renewable energy sources that contribute positively to economic growth in the long-run. In summary, an energy transition towards the production and consumption of renewable energy sources may create adverse effects on economic growth in the short-run, but it will be advantageous to economic development in the long-run.

Á síðasta áratug hafa nokkrar rannsóknir einblínt á samband orku og hagvaxtar, en rekja má áhuga á viðfangsefninu til mikilvægis endurnýjanlegra orkugjafa fyrir orkuöryggi og samdrátt í losun gróðurhúsalofttegunda. Þessi rannsókn mun bæta við þennan þekkingargrunn en markmiðið er að meta samband milli notkunar á endurnýjanlegum orkugjöfum og hagvaxtar í 29 Evrópulöndum frá 1995 til 2016. Tölfræðigreiningin var framkvæmd með aðferðum kvikra panel greininga þar sem metið var hið svokallaða “cross-section dependence effect”. Tölfræðilegt samband var metið bæði til lengri og skemmri tíma. Niðurstöðurnar sýna að þegar til lengri tíma er litið er 1% aukning í heildarnotkun og framleiðslu frá endurnýjanlegum orkugjöfum marktækt tengd við aukningu í hagvexti uppá 0,09% og 0,05%. Niðurstöður fyrir hverja auðlind fyrir sig staðfesta að nýting endurnýjanlegra orkugjafa tengjast aukningu í hagvexti til langs tíma. Nýting vatnsfalla til framleiðslu rafmagns sem og notkun lífmassa eru tengd mestri aukningu í hagvexti eða 0.08% (vatnsföll) and 0.06% (lífmassi), þegar til lengri tíma er litið. Hins vegar til skamms tíma er samband sömu gerða endurnýjanlegra orkugjafa og hagvaxtar ekki tölfræðilega marktækt. Samband nýtingar jarðvarma og sólarorku (háhita) og hagvaxtar er tölfræðilega marktækt og neikvætt. Niðurstöðurnar staðfesta að heildarframleiðsla og notkun endurnýjanlegra orkugjafa sem og notkun lífmassa hafa marktæk orsakatengsl við hagvöxt. Orsakar því aukning í notkun endurnýjanlegra orkugjafa hagvöxt þegar til lengri tíma er litið. Á sama hátt er staðfest að hagvöxtur hefur marktæk orsakatengsl við heildarframleiðslu og notkun endurnýjanlegra orkugjafa sem og notkun lífmassa þegar til lengri tíma er litið. Kallast þetta tvíátta tengsl (e: bicausal relationship). Þegar litið er til skamms tíma kemur í ljós að framleiðsla rafmagns með sólarsellum hefur tvíátta tengsl við hagvöxt. Ennfremur kemur í ljós að framleiðsla einstaka gerða endurnýjanlegra orkugjafa (það er vatnsföll, vindur, háhitasólarorka, lífmassi og jarðvarmi) hefur marktæk áhrif á hagvöxt. Það er að framleiðsla orksakar aukningu í hagvexti, en tengslin eru þó ekki tvíátta. Niðurstöðurnar sýna að orkuskipti í átt til endurnýjanlegra orkugjafa (aðeins þó jarðvarmi og háhita sólarorka) geta því haft neikvæð áhrif á hagvöxt til skamms tíma en allir endurnýjanlegir orkugjafar hafa jákvæð áhrif á hagvöxt þegar til lengri tíma er litið. Niðurstöðurnar staðfesta því mikilvægi þess að fjárfesta í endurnýjanlegum orkugjöfum með tilliti til áhrifa þeirra á hagvöxt þegar horft er til langs tíma.